Cronograma de aquisição típico para opções de compra de ações

Noções básicas: conceitos fundamentais.

Um cronograma de aquisição exige quando você pode exercer suas opções de ações ou quando as restrições de caducidade caducam em estoque restrito. A aquisição é determinada separadamente para cada concessão. Um cronograma é baseado no tempo (graduado ou penhasco) se você deve trabalhar por um certo período antes da aquisição. O cronograma também pode (ou em vez disso) ser baseado em desempenho ou vinculado a objetivos específicos da empresa ou do mercado de ações. A aquisição em algumas situações pode ser acelerada pelo conselho de administração ou em determinados eventos, como uma fusão ou sua morte (verifique seu plano para detalhes).

Exemplo: você recebe 5.000 opções de ações ou ações de ações restritas. Seu cronograma de vencimento graduado abrange quatro anos, e 25% da subvenção ganha anualmente. No primeiro aniversário de sua data de outorga e na mesma data nos próximos três anos, 25% das opções ou coletas de ações restritas. Uma vez que cada parcela ganha, você pode exercer as opções correspondentes ou vender as ações do estoque restrito. Este gráfico ilustra o cronograma de aquisição de direitos:

Para obter dados de pesquisa sobre os diferentes tipos de horários de aquisição que as empresas usam, consulte um FAQ sobre horários de aquisição típicos e uma FAQ especificamente em horários baseados no tempo.

A cessação quase sempre impede a aquisição, exceto em determinadas situações (por exemplo, morte, invalidez ou aposentadoria, dependendo das especificidades de seu plano e acordo de concessão).

Exemplo: Seguindo a situação do exemplo anterior, você deixa sua empresa três anos após a data da concessão. Você perde as 1.250 ações que ainda não adquiriram. Para quaisquer opções de ações adquiridas não exercidas (potencialmente 3.750), você deve seguir as regras de exercícios pós-término.

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Básicas de Vesting & # 8211; Quais são os esquemas típicos de aquisição de direitos?

Básicas de Vesting & # 8211; Quais são os esquemas típicos de aquisição de direitos?

Em uma Dica anterior da Fundação da Semana, eu discuti o que é a aquisição de direitos. Nesta Dica Fundadora da Semana, vou discutir alguns esquemas comuns de aquisição de direitos.

A norma para as opções outorgadas aos empregados é que elas são vendidas mensalmente ao longo de quatro anos. Em outras palavras, 1/48 das ações que podem ser emitidas de acordo com essa opção virem todos os meses que o outorgante presta serviços à empresa até que todas as ações tenham sido adquiridas após 48 meses.

As opções concedidas aos novos funcionários (em oposição aos empregados de longa data) serão muitas vezes sujeitas a um "acantilado" de seis ou 12 meses. A título de exemplo, uma opção que se aplica mensalmente mensalmente ao longo de 48 meses com uma falésia de seis meses não será adquirido no que se refere às primeiras 6/48 das ações que podem ser emitidas de acordo com essa opção até que o adjudicatário tenha prestado seis meses de serviço contínuo à empresa. Entre outras questões, as falésias ajudam as empresas a evitar a emissão de ações para os candidatos que não funcionam e podem ser hostis à empresa.

A aquisição de consultoria varia consoante o compromisso. Um consultor contratado para realizar serviços por 12 meses geralmente receberia uma opção que se eleva mensalmente mensalmente ao longo de 12 meses. As opções concedidas aos consultores às vezes possuem falésias.

Se a duração do envolvimento do consultor for desconhecida ou se o envolvimento envolver um projeto com entregáveis, a aquisição pode ser baseada na conquista de marcos. A título de exemplo, se um consultor for concedido uma opção por 40.000 ações e as chamadas de engajamento para que o consultor produza quatro entregas, a opção poderia fornecer que 5.000 ações receberão a entrega do consultor de cada uma das três primeiras entregas e que a O saldo das ações ganhará a entrega do consultor do quarto e final entregue no consultório.

Tal como acontece com os empregados, a norma para as opções outorgadas aos diretores é que elas são adquiridas mensalmente ao longo de quatro anos. No entanto, porque os diretores são, muitas vezes, luminares em seus campos que são altamente procurados e, portanto, têm alavancagem, os diretores geralmente podem negociar termos de aquisição mais curtos. Não é incomum que as opções outorgadas aos diretores sejam negociáveis ​​mensalmente ao longo de três anos ou mesmo dois anos. Além disso, as opções de diretor muitas vezes proporcionam que uma parcela ou todas as ações serão imediatamente vendidas (a aquisição "acelera") em uma "mudança de controle" da empresa (ou seja, uma venda da empresa). As opções concedidas aos novos diretores (em oposição aos diretores de longa data) às vezes têm penhascos.

Tal como acontece com os empregados, a norma para as opções outorgadas a conselheiros é que elas são vendidas mensalmente ao longo de quatro anos. No entanto, como diretores, os conselheiros às vezes têm a alavancagem para negociar termos de aquisição mais curtos, pelo que o termo de aquisição pode ser de três anos ou mesmo dois anos. Além disso, como acontece com as opções de diretor, as opções do conselheiro às vezes proporcionam que a aquisição se acelere em relação a uma parcela ou a todas as ações após uma mudança de controle da empresa. As opções concedidas a novos conselheiros (em oposição a conselheiros de longa data) às vezes possuem falésias.

O ponto de partida para o estoque de fundadores é que ele geralmente é vendido mensalmente ao longo de quatro anos, como opções de funcionários. No entanto, os regimes de aquisição de ações dos fundadores variam amplamente, particularmente quando um ou mais fundadores contribuem com a propriedade intelectual valiosa para a empresa na incorporação da empresa ou tem trabalhado no negócio da empresa por um período de tempo significativo antes da incorporação. Esses fundadores geralmente terão uma parte de suas ações investidas na frente.

Apenas como exemplo, digamos que um fundador contribui com uma patente valiosa para a empresa e o fundador está comprando 2.000.000 ações de ações de fundadores. Um possível esquema de aquisição de direitos seria que algumas ações desse fundador fossem adquiridas no momento da compra (em troca da patente) e que o saldo das ações fosse adquirido mensalmente mensalmente ao longo de 48 meses. Ou digamos que o mesmo fundador passou um ano trabalhando na patente, e ele ou ela quer receber crédito por esse ano. Uma alternativa seria que as ações de 500.000 ações do fundador fossem adquiridas no momento da compra (500.000 ações são 12 meses de aquisição no âmbito de um regime mensal mensal de aquisição de quatro anos) e que o saldo das ações (1.500.000 ações) seja negociado de forma proporcional mensalmente durante 36 meses, de modo que a aquisição do fundador tenha iniciado essencialmente um ano antes da incorporação da empresa.

O estoque de fundadores geralmente não está sujeito a falésias. No entanto, quando uma empresa tem mais de um fundador, e particularmente quando esses fundadores não têm um histórico de trabalho em conjunto, o estoque de alguns ou todos os fundadores pode ser sujeito a um penhasco. Como mencionado acima, as falésias ajudam as empresas a evitar que as ações acabem nas mãos de pessoas que não funcionam e podem ser hostis à empresa.

Os termos do estoque de fundadores geralmente fornecerão que a aquisição de direitos seja acelerada com relação a uma parcela ou a todas as ações após uma mudança de controle da empresa. Às vezes, tais aquisições aceleradas serão condicionadas a que o fundador seja encerrado pela empresa além da "causa" em conexão com a mudança de controle, que é referida como aceleração de "duplo gatilho".

Quaisquer que sejam os fundamentos dos fundadores de aquisição, os regimes de aquisição de direitos devem ser razoáveis, especialmente se eles planejam buscar financiamento de capital de risco. Um capitalista de risco é susceptível de deixar em vigor um esquema de aquisição razoável que alinhe os interesses da empresa e do fundador, mas se o plano de aquisição de direitos precisa ser renegociado, não é incomum que os capitalistas de risco recupere o relógio e insistam na aquisição de quatro anos a partir do fechamento do financiamento.

Os termos de aquisição que discuti acima são linhas de base. Por exemplo, algumas empresas usam uma aquisição de três anos ou cinco anos para funcionários e outras pessoas em geral. Também pode haver variações regionais também. Finalmente, como eu lembrei com relação à aquisição de diretor e conselheiro, alguns indivíduos têm a alavancagem para negociar esquemas de aquisição de direitos mais curtos ou de outra forma mais favoráveis.

Surpresa! Os estagiários são empregados prováveis.

À medida que o verão se aproxima rapidamente, é a época do ano em que muitos empregadores consideram a contratação de um estagiário para o verão. Empresas start-up podem ver isso como uma oportunidade de contratar estudantes como mão-de-obra "barata" ou "gratuita". Infelizmente, há muitos equívocos sobre estagiários não remunerados. O & hellip;

O Delaware Franchise Tax: Não Freak Out.

Dentro das próximas semanas, as corporações constituídas de acordo com a lei de Delaware receberão notificações ameaçadoras de seus agentes registrados ou as Divisões de Corporações da Delaware que informam essas empresas de suas obrigações anuais pagam o Delaware Franchise Tax. Salve para "83 (b) eleições", "escalabilidade" e "avaliação", não & hellip;

A proposta de regra do empresário internacional dá suspensão temporária dos fundadores de inicialização nos EUA

Os Serviços de Cidadania e Imigração dos EUA (USCIS) estão propondo conceder autorização de trabalho a empresários estrangeiros que levem capital substancial para as empresas que começam. O USCIS estima que cerca de 3.000 empreendedores estrangeiros podem se qualificar anualmente. USCIS espera esta nova proposta para criar empregos, facilitar a pesquisa e o desenvolvimento e aumentar a inovação e o hellip;

O que é PerColating.

Advogado Publicitário e cópia; 2018 Perkins Coie LLP.

Aquisição de estoque: por que quatro são o número mágico?

(Nota do editor: Jeff Bussgang é sócio geral da Flybridge Capital Partners. Esta coluna originalmente apareceu em seu blog, Seeing Both Sides.)

Há uma anomalia histórica na compensação de start-up com a qual eu estou lutando. Embora eu saiba que isso corre o risco de ser uma postagem impopular com os empresários, confesso que não consigo mais por que temos horários de aquisição de quatro anos para outorgas de opções de ações nas start-ups.

Vesting é conhecido como o período de tempo durante o qual você possui incondicionalmente as opções de ações que você emitiu pela sua empresa. Até que você tenha adquirido as opções de compra de ações, você as perderá se você deixasse a empresa. Normalmente, esse período de tempo é de quatro anos.

Há também, geralmente, um ano e um acréscimo # 8220; # 8221; o que significa que você não se vende por um ano e depois # 8201; ao adquirir 25% das opções de compra de ações no aniversário de um ano. As aquisições subsequentes ocorrem mensalmente ou trimestralmente, de acordo com o plano de opções de ações que sua empresa colocou no lugar.

Eu estava explicando a um amigo que a aquisição típica em empresas de capital de risco é de 8 a 10 anos. Ou seja, se você deixar um fundo antes de 8 a 10 anos desde o início do fundo, você arrisca perder alguns de seus lucros de lucro não vencidos no fundo ou transportar. Expliquei ao meu amigo que este cronograma de carência fazia sentido dado que os fundos de capital de risco levam de 8 a 10 anos da gestão dos investimentos iniciais até as saídas.

Então percebi que a aquisição das empresas em start-ups também deveria coincidir logicamente com o tempo que demora desde o início até a saída. Ao analisar os dados, parece que o tempo médio para sair nas empresas iniciais durante a década de 1990 foi de 4 a 5 anos, de modo que o tradicional período de aquisição de 4 anos teve sentido.

Mas, desde então, o tempo médio para sair cresceu significativamente de 4-5 anos para 6-8 anos. Então, os horários de aquisição não devem refletir essa realidade? O calendário de aquisição de ações para as opções de ações não deve ser de 6 anos?

Os conselhos estão descobrindo que eles precisam reeditar opções a cada 3-4 anos, porque, uma vez que um empregado é totalmente investido, eles naturalmente voltam à mesa com a mão estendida pedindo mais opções de incentivo para manter.

Na verdade, por que os horários de aquisição podem ser flexíveis e simplesmente uma parte da negociação geral de compensação? Um CEO se beneficiaria de ter as ferramentas à disposição para ajustar as datas de aquisição, juntamente com os montantes das ações e outras alavancas de compensação.

Por exemplo, nos primeiros dias, você pode ter seis anos de aquisição de opções de ações - mas, depois de alguns anos, essa data pode ser reduzida para quatro ou cinco, dependendo da situação. Alguma forma de aquisição acelerada sobre a mudança de controle (ou seja, uma venda) é muitas vezes parte do pacote para executivos seniores, então, se uma saída rápida fosse navegada, não haveria uma penalidade significativa.

Então, talvez você possa me explicar, mas eu simplesmente não entendi por que nossa indústria se apega a uma figura mágica histórica de quatro anos. Deixe suas impressões nos comentários abaixo.

Opções de estoque de empregado: definições e conceitos-chave.

Antes de aprofundar os detalhes mais finos das Opções de Estoque de Empregados (ESOs), é crucial ter uma compreensão dos termos básicos das opções. Aqui está uma breve descrição de 10 termos de opção chave que você deve saber.

Opção de chamada: Também conhecida simplesmente como uma "Chamada", uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar o título ou o ativo subjacente a um determinado preço dentro de um período de tempo definido. O comprador de chamadas, assim, beneficia quando o título subjacente ou o ativo aumenta de preço.

(Opção) Exercício: Para um comprador de chamada, o exercício de opção significa executar o direito de comprar o título subjacente ao preço de exercício ou ao preço de exercício. Para um comprador, o exercício da opção significa executar o direito de vender o título subjacente ao preço de exercício ou ao preço de exercício.

Preço de exercício ou preço de exercício: O preço pelo qual o ativo subjacente pode ser comprado (para uma opção de compra) ou vendido (para uma opção de venda); O preço de exercício ou o preço de exercício são determinados no momento da constituição do contrato de opção.

Data de validade: o último dia de validade para um contrato de opções, após o qual expira sem valor. O tempo que resta para a expiração é um determinante chave do preço de uma opção; em termos gerais, quanto mais tempo expirar, maior será o preço da opção.

No dinheiro (ITM): Um termo que indica que a opção tem valor intrínseco, ou seja, para uma opção de compra, o preço de mercado do título subjacente é maior que o preço de exercício e, para uma opção de venda, o preço de mercado é menor que um opção de venda. Por outro lado, uma opção é considerada "fora do dinheiro" (OTM) se o preço de mercado do subjacente for menor do que o preço de exercício de uma opção de compra ou o preço de mercado for maior que o preço de exercício de uma opção de venda. Uma opção é dita "no dinheiro" (ATM) se o preço de mercado do subjacente for igual ao preço de exercício de uma opção de compra, bem como a uma opção de venda.

Valor intrínseco: uma chamada tem valor intrínseco se o preço de mercado do ativo subjacente for maior que o preço de exercício. Uma colocação tem valor intrínseco se o preço de mercado do subjacente for inferior ao preço de exercício.

Opção Prêmio: O preço pago por um comprador de opção ao vendedor da opção ou "escritor", geralmente citado por ação. O prémio é pago pela primeira vez pelo comprador no momento da compra da opção e não é reembolsável.

Spread: a diferença entre o preço de mercado do título subjacente e o preço de exercício da opção, no momento do exercício.

Valor de Tempo: um dos dois componentes - juntamente com o valor intrínseco - do preço de uma opção ou premium, o valor de tempo é um prêmio em excesso do valor intrínseco de uma opção. Para uma opção com zero valor intrínseco, o prémio total é atribuível ao valor do tempo.

Subjacente (Activo): O activo ou segurança financeira em que se baseia o preço de uma opção e que deve ser entregue à opção comprador após o exercício.

Agora vejamos especificamente os ESOs e comece com os participantes - o beneficiário (empregado) e o concedente (empregador). O beneficiário - também conhecido como o opção - pode ser um executivo ou um empregado, enquanto o concedente é a empresa que emprega o beneficiário. O beneficiário recebe uma compensação de capital sob a forma de ESOs, geralmente com certas restrições, uma das mais importantes é o período de aquisição.

O período de aquisição é o período de tempo que um funcionário deve aguardar para poder exercer seus ESOs. Por que o funcionário precisa esperar? Porque dá ao empregado um incentivo para se comportar bem e ficar com a empresa. A aquisição segue um cronograma pré-determinado que é configurado pela empresa no momento da concessão da opção.

Os ESOs são considerados adquiridos quando o empregado tem permissão para exercer as opções e comprar o estoque da empresa. Note-se que o estoque pode não ser totalmente adquirido em certos casos, apesar do exercício das opções de compra de ações, uma vez que a empresa pode não querer correr o risco de os empregados ganharem rapidamente (exercitando suas opções e vendendo imediatamente suas ações) e, posteriormente, deixando a empresa.

Se você está em linha para uma concessão de opções, você deve examinar cuidadosamente o plano de opções de ações da sua empresa, bem como o acordo de opções, para determinar os direitos disponíveis e as restrições aplicadas aos funcionários. O plano de opções de ações é elaborado pelo Conselho de Administração da empresa e contém detalhes sobre os direitos do beneficiário. O acordo de opções fornecerá os principais detalhes da sua concessão de opções, como o cronograma de aquisição de direitos, como os ESOs serão adquiridos, as ações representadas pela concessão e o exercício ou preço de exercício. Se você é um empregado ou executivo chave, pode ser possível negociar certos aspectos do contrato de opções, como um cronograma de aquisição, onde as ações são mais vendidas ou um preço de exercício mais baixo. Também pode valer a pena discutir o acordo de opções com seu planejador financeiro ou gerente de patrimônio antes de assinar na linha pontilhada.

Normalmente, os ESOs vendem em trocas ao longo do tempo em datas pré-determinadas, conforme estabelecido no cronograma de aquisição. Por exemplo, você pode ter o direito de comprar 1.000 ações, com as opções adquiridas 25% ao ano durante quatro anos com prazo de 10 anos. Assim, 25% dos ESOs, que conferem o direito de comprar 250 ações, seriam adquiridos no prazo de um ano a partir da data da outorga da opção, outros 25% receberiam dois anos da data da concessão, e assim por diante.

Se você não exercer seus ESOs adquiridos de 25% após o primeiro ano, você teria um aumento acumulado nas opções exercíveis; Assim, após o segundo ano, você agora teria 50% de ESOs adquiridos. Se você não exercer nenhuma das opções de ESO nos primeiros quatro anos, você teria 100% dos ESOs adquiridos após esse período, o que você pode exercer em total ou parcialmente. Como mencionado anteriormente, assumimos que os ESOs têm um prazo de 10 anos. Isso significa que, após 10 anos, você não teria mais o direito de comprar ações; portanto, os ESOs devem ser exercidos antes do período de 10 anos (contando desde a data da concessão da opção).

Pagando o estoque.

Continuando com o exemplo acima, digamos que você exerce 25% dos ESOs quando se apossam após um ano. Isso significa que você obteria 250 ações da empresa no preço de exercício.

Deve-se enfatizar que o preço que você tem que pagar pelas ações é o preço de exercício ou preço de exercício especificado no contrato de opções, independentemente do preço de mercado real do estoque. O imposto de retenção na fonte e outros impostos de renda estatais e federais relacionados são deduzidos neste momento pelo empregador, e o preço de compra normalmente incluirá esses impostos no custo de compra do preço da ação.

Você precisaria encontrar o dinheiro para pagar o estoque. Este é um bom problema, especialmente se o preço do mercado for significativamente maior do que o preço do exercício, mas isso significa que você pode ter uma questão de fluxo de caixa no curto prazo.

Exercício em dinheiro - em que o pagamento deve ser feito em dinheiro para ações compradas pelo exercício de um ESO - é a única rota para o exercício de opção permitido por alguns empregadores. No entanto, outros empregadores agora permitem o exercício sem dinheiro, que envolve um acordo feito com um corretor ou outra instituição financeira para financiar o exercício da opção em uma base de muito curto prazo e, em seguida, o empréstimo compensado com a venda imediata de todo ou parte de o estoque adquirido.

O ESO Spread and Taxation.

Agora chegamos ao ESO Spread. Uma vez que o estoque adquirido pode ser imediatamente vendido no mercado ao preço vigente, quanto maior o preço de mercado é do preço de exercício, maior o "spread" e, portanto, a remuneração (e não o "ganho") obtida pelo empregado. Como se verá mais adiante, isso desencadeia um evento fiscal em que o imposto de renda ordinário é aplicado ao spread.

Os seguintes pontos devem ser levados em consideração no que diz respeito à tributação da ESO (veja Obter o máximo de opções de ações do empregado):

A opção de concessão não é um evento tributável. O beneficiário ou o adjudicatário não é confrontado com uma obrigação fiscal imediata quando as opções são concedidas pela empresa. Observe que, geralmente (mas não sempre), o preço de exercício dos ESOs é fixado no preço de mercado das ações da empresa no dia da concessão da opção. A tributação começa no momento do exercício. O spread (entre o preço de exercício e o preço de mercado) também é conhecido como o elemento de pechincha na linguagem fiscal e é tributado nas taxas de imposto de renda ordinárias porque o IRS o considera como parte da remuneração do empregado. A venda do estoque adquirido desencadeia outro evento tributável. Se o empregado vender as ações adquiridas por menos de um ano após o exercício, a transação seria tratada como um ganho de capital de curto prazo e seria tributada às taxas de imposto de renda ordinárias. Se as ações adquiridas forem vendidas mais de um ano após o exercício, ela seria qualificada para a menor taxa de imposto sobre ganhos de capital.

Vamos demonstrar isso com um exemplo. Digamos que você tenha ESO com um preço de exercício de US $ 25 e, com o preço de mercado das ações em US $ 55, deseja exercer 25% das 1.000 ações que lhe são concedidas conforme seus ESOs.

Por conseguinte, você precisaria pagar US $ 6.250 (ignorando os impostos pelo momento) para as ações (US $ 25 x 250). Uma vez que o valor de mercado das ações é de US $ 13.750, se você vender rapidamente as ações adquiridas, você ganharia lucros antes de impostos de US $ 7.500. Este spread é tributado como renda ordinária em suas mãos no exercício de exercícios, mesmo que você não venda as ações. Este aspecto pode dar origem ao risco de uma grande responsabilidade tributária, se você continuar segurando o estoque e cair em valor, já que milhares de trabalhadores no setor de tecnologia descobriram depois do 2000-02 "acidente de tecnologia" (ver "As opções de ações dos trabalhadores tecnológicos se transformam em pesadelo de impostos").

Vamos recapitular um ponto importante - por que você é tributado no momento do exercício ESO? A capacidade de comprar ações com um desconto significativo para o preço atual do mercado (um preço de pechincha, em outras palavras) é vista pelo IRS como parte do pacote de compensação total fornecido pelo seu empregador e, portanto, é tributado em seu imposto de renda taxa. Assim, mesmo se você não vende as ações adquiridas de acordo com seu exercício ESP, você desencadeia um passivo fiscal no momento do exercício.

Tabela 1: Exemplo de propagação e tributação do ESO.

Valor intrínseco versus valor de tempo para ESOs.

O valor de uma opção consiste em valor intrínseco e valor de tempo. O valor do tempo depende da quantidade de tempo restante até a expiração (a data em que os ESOs expiram) e várias outras variáveis. Dado que a maioria dos ESOs tem uma data de validade indicada até 10 anos a partir da data da concessão da opção, seu valor de tempo pode ser bastante significativo. Embora o valor do tempo possa ser facilmente calculado para opções negociadas em câmbio, é mais difícil calcular o valor do tempo para opções não negociadas como ESOs, uma vez que um preço de mercado não está disponível para eles.

Para calcular o valor do tempo para seus ESO, você precisaria usar um modelo de preços teórico como o modelo de preços de opções Black-Scholes bem conhecido (veja ESOs: Usando o modelo Black-Scholes) para calcular o valor justo de seus ESOs. Você precisará conectar entradas como o preço de exercício, o tempo restante, o preço das ações, a taxa de juros livre de risco e a volatilidade no Modelo, para obter uma estimativa do valor justo do ESO. A partir daí, é um exercício simples para calcular o valor do tempo, como pode ser visto na Tabela 2. Lembre-se de que o valor intrínseco - que nunca pode ser negativo - é zero quando uma opção é "no dinheiro" (ATM) ou "fora de o dinheiro "(OTM); Para essas opções, seu valor inteiro, portanto, consiste apenas no valor do tempo.

O exercício de um ESO irá capturar o valor intrínseco, mas geralmente dá o valor do tempo (supondo que haja qualquer esquerda), resultando em um custo de oportunidade oculto potencialmente grande. Suponha que o valor justo calculado dos seus ESOs seja de US $ 40, conforme mostrado na Tabela 2. Subtrair o valor intrínseco de US $ 30 dá aos seus ESO um valor de tempo de US $ 10. Se você exercer seus ESOs nesta situação, você desistiria de um valor de US $ 10 por ação, ou um total de US $ 2.500 com base em 250 ações.

Tabela 2: Exemplo de valor intrínseco e valor de tempo (no Money ESO)

O valor de seus ESOs não é estático, mas flutuará ao longo do tempo com base em movimentos em insumos-chave, como o preço do estoque subjacente, o tempo de vencimento e acima de tudo, a volatilidade. Considere uma situação em que seus ESOs estão fora do dinheiro, ou seja, o preço de mercado do estoque está agora abaixo do preço de exercício do ESO (Tabela 3).

Tabela 3: Exemplo de valor intrínseco e valor de tempo (Out of the Money ESO)

Seria ilógico exercer seus ESOs neste cenário por dois motivos. Em primeiro lugar, é mais barato comprar ações no mercado aberto em US $ 20, em comparação com o preço de exercício de US $ 25. Em segundo lugar, ao exercer seus ESO, você estaria renunciando ao valor de $ 15 de tempo por ação. Se você acha que o estoque atingiu o fundo e deseja adquiri-lo, seria muito mais preferível simplesmente comprá-lo em US $ 25 e reter seus ESOs, dando-lhe maior potencial de reversão (com algum risco adicional, já que você também possui as ações também ).